Estoque da Vita Coco: suspenso após perda de grande empresa privada

Phillip Faraone/Getty Images Entretenimento

Embora a Vita Coco (NASDAQ:COCO) tenha apresentado recentemente alguns resultados sólidos, a perda de um grande cliente de marca própria muda a história no médio prazo. As ações subiram cerca de 15% desde meu relatório otimista de julho sobre o nome.

No segundo trimestre, a receita da COCO aumentou 21%, para US$ 139,6 milhões, acima dos US$ 115,3 milhões do ano anterior. Isso superou facilmente as expectativas dos analistas de vendas de US$ 130,2 milhões.

O lucro líquido disparou para US$ 18,0 milhões, ou 31 centavos por ação, em comparação com US$ 1,1 milhão, ou 2 centavos por ação, um ano atrás. Isso superou o consenso em 13 centavos.

O EBITDA ajustado mais que triplicou de US$ 7,3 milhões há um ano para US$ 24,0 milhões.

As margens brutas melhoraram 1.120 pontos base para 36,6%, acima dos 25,4% do ano anterior. Numa base sequencial, as margens brutas aumentaram 590 pontos base.

Olhando para os segmentos, a Americas Vita Coco Coconut Water viu a receita saltar 24%, para US$ 95,0 milhões. Os volumes aumentaram 21%. Enquanto isso, as Marcas Próprias das Américas subiram 17%, para US$ 24,1 milhões, com volumes aumentando 22%.

No lado internacional, as vendas da Água de Coco Vita Coco aumentaram 14%, para US$ 12,7 milhões, com volumes aumentando 8%. As vendas de marcas próprias dispararam quase 72%, para US$ 5,1 milhões. Os volumes aumentaram 54%.

A empresa encerrou o trimestre com US$ 48 milhões em caixa e sem dívidas.

A empresa destacou que, segundo a Circana, tinha 51,9% de participação de mercado na categoria água de coco. Observou que a categoria cresceu 15% nos EUA, enquanto as vendas no varejo em dólares norte-americanos aumentaram 18%, mostrando que ainda está conquistando participação de mercado.

Apresentação da Companhia

No geral, este foi um trimestre muito forte para a COCO, com fortes vendas e crescimento de volume. Apesar de já ter uma participação de mercado líder nos EUA, a empresa ainda vem conquistando participação. A melhoria da margem também foi muito impressionante, o que fazia parte da minha tese de investimento, dada a melhoria dos custos do transporte marítimo.

Olhando para o futuro, a empresa previu que a receita anual cresceria de 10 a 12%. Isso é superior a uma perspectiva anterior de crescimento de vendas de 9-12% e à orientação original de crescimento de 9-11%. As vendas da Vita Coco Coconut Water estão projetadas para aumentar em meados da adolescência, embora haja alguma fraqueza no quarto trimestre nas marcas próprias devido à perda de clientes.

A empresa espera que as margens brutas se situem entre 35-37%, ajudadas por custos de transporte mais baixos, melhores preços de marca e um maior mix para vendas de marca. Isso supera as orientações anteriores que previam margens brutas para o ano inteiro de 32-34%.

O EBITDA ajustado está projetado entre US$ 56 e 60 milhões. Isso é superior à orientação anterior de US$ 54-59 milhões e à orientação original de US$ 52-58 milhões.

Discutindo o impacto da perda de seu maior cliente de marca própria, o cofundador e presidente executivo Michael Kirban disse:

"Temos falado consistentemente sobre o objectivo de fazer crescer o nosso negócio de marca como a nossa prioridade e o nosso desejo de reduzir a nossa dependência do nosso negócio de marca própria, que normalmente tem preços mais baixos e margens mais baixas. Nas negociações recentes com o nosso maior cliente de marca própria, a proposta os termos exigidos para manter o negócio eram contrários às nossas metas de margem e objetivos de longo prazo. Portanto, tomamos em conjunto a decisão de fazer a transição do relacionamento de fornecimento neste momento. Valorizamos muito nossa parceria de longo prazo com este cliente que continua sendo um varejista-chave para nossos produtos de marca. Estamos mais entusiasmados do que nunca com a força de nosso negócio principal e especialmente entusiasmados com nossas iniciativas de marca, onde vemos oportunidades para um crescimento ainda mais rápido. No entanto, é improvável que essas iniciativas compensem totalmente o perda de receita líquida deste grande cliente de marca própria no imediato.Como esta decisão foi tomada muito recentemente, ainda estamos desenvolvendo os planos de transição e construindo nossas iniciativas comerciais para 2024. Mas com base nas informações, acreditamos que podemos entregar um crescimento de EBITDA ajustado para o meio da adolescência em 2024 em relação ao EBITDA ajustado comunicado em nossa orientação atualizada para 2023, com margens brutas melhoradas em relação aos níveis de 2023, e podemos acelerar nossa trajetória em direção à nossa margem EBITDA de longo prazo. alvos. Embora seja difícil quantificar o momento e a magnitude do impacto nas vendas líquidas, estimamos que veremos algum impacto a partir do quarto trimestre e que as nossas vendas líquidas em 2024 poderão diminuir até atingir a metade de um dígito. Esta estimativa preliminar capta a nossa suposição atual sobre o momento desta transição e a avaliação atual do impacto compensatório da implementação bem-sucedida das nossas iniciativas de crescimento para 2024. Atualizaremos nossa visão sobre o impacto desta decisão em nossa próxima divulgação de resultados. Até lá, esperamos ter uma melhor compreensão do momento da transição e uma melhor visibilidade da velocidade e da dimensão das nossas iniciativas de crescimento para 2024. Conforme demonstrado pelo nosso histórico, estamos confiantes de que a nossa contínua priorização do crescimento que aumenta a margem em detrimento do crescimento que dilui a margem só pode fortalecer o nosso negócio daqui para frente."